ANALYSIS OF THE EFFECT OF EXCHANGE RATE, INFLATION RATE, AND INTEREST RATE ON INDONESIA'S TEXTILE EXPORT VOLUME TO THE UNITED STATES
Keywords:
Export Volume, Exchange Rate, Inflation, Interest Rate, Textile, United StatesAbstract
This study aims to analyze the effect of the exchange rate, inflation rate, and interest rate on Indonesia's textile export volume to the United States during the quarterly period from 2015 to 2024. The selection of variables is based on the significant role of macroeconomic factors in national export performance, particularly in the textile sector, which is one of Indonesia's leading non-oil and gas export commodities. The analytical method employed is multiple linear regression to test the relationship between these variables and textile export volume. The findings reveal that the exchange rate has a positive and significant effect on Indonesia's textile exports to the United States, indicating that rupiah depreciation encourages textile export growth. Inflation shows a positive but statistically insignificant effect, suggesting that domestic price increases do not have a strong statistical impact on exports. Meanwhile, the interest rate has a negative and significant effect, indicating that rising interest rates can hinder export activity by increasing business financing costs.
Downloads
References
Agung, I. (2012). Metodologi Penelitian. Bandung: Alfabeta.
Ali, M., Ikram, S., Suryana, & Arnan, S. G. (2024). Exports, Imports, Inflation, BI Rates and Their Implications for Indonesia Composite Index (ICI) in Indonesia 2018 - 2022. Technium Business and Management (TBM), 7, 138-145.
Apridar. (2012). Ekonomi Internasional. Yogyakarta: Graha Ilmu
Arifin, S., & Mayasya, S. (2018). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai tukar rupiah terhadap dolar amerika serikat. Jurnal Ekonomi-Qu, 8 (1), hal. 82-93. http://dx.doi.org/10.35448/jequ.v8i1.4965
Arsha, I. M. R. M., & Natha, K. S. (2015). Pengaruh Tingkat Upah, Tenaga Kerja dan Modal Kerja Terhadap Produksi Industri Pakaian Jadi Tekstil (Studi Kasus di Kota Denpasar). E-Jurnal Ekonomi Pembangunan Universitas Udayana, 2(8), 393–400. ISSN: 2303-0178.
Atif, R.M., Saqib, N. & Mahmood, H., 2023. Heterogeneity, sunk cost, and export performance: A firm level study of Pakistan's textile sector. Heliyon, 9(7), e17548. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2023.e17548
Badan Pusat Statistik (BPS). (2023). Ekspor dan Impor. ------. (2023). Suku Bunga Kredit Rupiah Menurut Kelompok Bank. ------. (2024) 'Ekspor Desember 2023 mencapai US$22,41 miliar, naik 1,89 persen dibanding November 2023 dan Impor Desember 2023 senilai US$19,11 miliar, turun 2,45 persen dibanding November 2023', BPS-Statistics Indonesia. ------. (2024) Statistik Perdagangan Luar Negeri Indonesia Ekspor, 2023, Buku I.
Bank Indonesia. (2020). Perkembangan Langkah-Langkah BI dalam Hadapi Covid-19. Jakarta: Bank Indonesia. ------. (2022). Laporan Kebijakan Moneter Triwulan IV 2022. Jakarta: Bank Indonesia. ------. (2023). Laporan Perekonomian Indonesia. Jakarta: Bank Indonesia. ------. (2024). Memahami Suku Bunga Acuan BI: Kunci Ambil Keputusan Keuangan yang Tepat. Jakarta: Bank Indonesia. ------. (2024). Analisis Komoditas Ekspor, 2019-2023, Sektor Pertanian, Kehutanan, dan Perikanan; Sektor Industri Pengolahan; dan Sektor Pertambangan dan Lainnya. Jakarta: Bank Indonesia.
Basak, T., Rahman, A., Sadekin, M.N. & Ali, K.S. (2025) ‘Evaluating the effects of exchange rate volatility on knitwear export performance to assess economic growth in Bangladesh’, Discover Sustainability, 6(556). https://doi.org/10.1007/s43621-025-01385-5
Business & Human Rights Resource Centre. (2025) Indonesia: US tariffs may 'accelerate layoffs' in textile industry.
Boediono. (1999). Teori Pertumbuhan Ekonomi. Yogyakarta: BPFE. ------. (2001). Ekonomi Moneter. Yogyakarta: BPFE. ------. (2001). Keunggulan Komparatif dan Daya Saing. Yogyakarta: UII Press.
Candra, R. P., Wulandari, T., Septian, D., Asderi, E., & Hayatulmillah, N. S. (2024). Perbandingan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dollar AS Tahun 2022 - 2023. Jurnal Multidisiplin West Science, 3(10), 1526-1531. 10.58812/jmws.v3i10.1388
DepositoBPR. (2024). Memahami Suku Bunga Acuan BI: Fungsi, Tujuan dan Cara Kerjanya.
DetikEdu. (2023). Tekstil-Penjelasan-Contoh Produk.
Dumairy, M.A. (2002). Perekonomian Indonesia. Jakarta: Erlangga.
Ektiarnanti, R., Rahmawati, A., Fauziah, F. K., & Rofiqoh, I. (2021). Indonesian Trade Balance Performance By GDP, Exports, Imports, BI Rate and Inflation as Intervening Variables. Indonesian Economic Review, 2(1), 1-11.
Fajar, F., Budiman Hakim, D. and Rachmina, D. (2017) 'Hubungan Nilai Tukar Terhadap Kegiatan Ekspor Manufaktur Pertanian Indonesia', Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen, 3(2), pp. 1-10. E-ISSN: 2460-7819, P-ISSN: 2528-5149. https://doi.org/10.17358/jabm.3.2.266
Febiana, Y.F., Tias, W.W.N., Amna, D.F., Salsabila, R. & Diniati, B.T. (2024). 'Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Suku Bunga, dan Jumlah Uang Beredar Terhadap Nilai Ekspor di Indonesia Tahun 2020-2023', REVENUE: Jurnal Ekonomi Pembangunan, 7(2), pp. 1-20. https://doi.org/10.56998/zfq6y508
Gautama, B. H. (2019). Dampak Penerapan Kebijakan Bea Keluar terhadap Ekspor Kakao Indonesia. Jurnal Perspektif Bea dan Cukai, 3(1), 1689–1699. https://doi.org/10.31092/jpbc.v3i1.432
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ginting, A.M. (2017) 'Analisis Pengaruh Ekspor terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia', Buletin Ilmiah Litbang Perdagangan, 11(1), 1–20. 10.30908/bilp.v11i1.185
Gujarati, D. N. (1998) Basic Econometrics. 3rd edn. New York: McGraw-Hill.
Hardani, N.I. & Rozani, A. (2024). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi ekspor tekstil dan produk tekstil di Indonesia. Jurnal Economic Development, 2(1), pp. 43-48.
Hassan, M.S.H., Kausar, A. and Arshed, N., 2022. Investigating export determinants: A time series evidence from Canada. SAGE Open, 12(2). https://doi.org/10.1177/21582440221101037
Iswanto, A. (2013). Perdagangan Internasional. Jakarta: Unhas Press.
International Energy Agency (IEA). (2023). Oil Market Report – December 2023.
ITC Trade Map (2023). Clothing Exports by Country. ------. (2023). Textile and Clothing Sector Brief: Global Trends and Trade. International Trade Centre.
Jhingan, ML. (1993). Ekonomi Pembangunan. Jakarta. PT. Raja Grafindo Persada.
Jiang, Wanhui. (2014). The effect of RMB Exchange Rate Voltalityon Import and Export Trade in China. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences. 4(1).(17)
Kang, J.W. & Dagli, S., 2018. International trade and exchange rates. International Trade Journal, 32(3), pp. 187–205. 10.1080/15140326.2018.1526878
Kementerian Perdagangan Republik Indonesia. (2023). 'Total Ekspor Impor - Satu Data Perdagangan Kemendag RI', Satu Data Perdagangan Kemendag RI. ------. (2023). Perkembangan Perdagangan Luar Negeri Indonesia November 2023. ------. (2024a). ‘Ekspor Non-Migas Berdasarkan Komoditas’, Satu Data Perdagangan Kemendag RI. ------. (2024b). ‘Ekspor Non-Migas Berdasarkan Negara Tujuan’, Satu Data Perdagangan Kemendag RI.
Kementerian Perindustrian (Kemenperin). (2020). Laporan Kinerja Industri Tekstil Nasional.
Keynes, J.M., (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money. London: Macmillan.
Kezia, C.a, Amril, A., & Vyn Amzar, Y. (2021). Analisis Perbedaan Pengaruh Kebijakan Suku Bunga Bank Sentral Terhadap Inflasi Di Indonesia. E-Journal Perdagangan Industri Dan Moneter, 8(2), 99-112. https://doi.org/10.22437/pim.v8i2.7812
Kotler, P. & Keller, K.L., (2016). Marketing Management (15th ed.).
Krugman, P. R. & Obstfeld, M. (2022). International Economics: Theory and Policy (12th ed.). Pearson Education.
Manihuruk, F.E., Silfani, D., Feby, Y. dan Marbun, J. (2023) 'Analisis Pengaruh Ekspor, Impor, dan Jumlah Uang Beredar di Indonesia terhadap Kurs Rupiah/USD', Jurnal Riset Ilmu Ekonomi, 3(2), 118–129. https://doi.org/10.23969/jrie.v3i2.70
Mankiw, N. Gregory. (2003). Teori Makro Ekonomi Terjemahan, Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama. ------. (2018). Principles of Economics. 8th ed. Boston, MA: Cengage Learning.
Mansuri. (2016). Modul Praktikum Eviews. Jakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Borobudur.
Mejaya, A., Fanani, D., & Mawardi, M. (2016). Pengaruh Produksi, Harga Internasional, Dan Nilai Tukar Terhadap Volume Ekspor (Studi pada Ekspor Global Teh Indonesia Periode Tahun 2010-2013). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 35(2), 20–29.
Mbunduki, R., (2024). Effects of Exchange Rate Variability on Coffee Export Growth in Tanzania. International Journal of Agricultural Economics, 9(2), pp.120–133. 10.11648/j.ijae.20240902.18
Mishkin, F.S. (2021). Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan (Edisi 11). Jakarta: Salemba Empat.
Mustofa, H.Z. & Faizin, M. (2025) ‘The impact analysis of macroeconomic factors to Indonesia’s export performance’, Indonesian Treasury Review: Jurnal Perbendaharaan, Keuangan Negara dan Kebijakan Publik, 10(1), pp. 67-79.
Nandatari, F.R., Lubis, F.R.A., Yulianti, R.A., Lestari, Y.T., & Khoirudin, R. (2023). 'Causality of CO2 Emissions, Energy Consumption, Renewable Energy on Economic Growth in Asia: Case Studies of 6 Asian Countries', International Research Conference on Economics and Business, JITAA, 3(1), pp. 80-95. 10.18502/kss.v9i4.15118
Nasution, A., & Hidayati, N. (2018). Pengaruh Nilai Tukar terhadap Ekspor Nonmigas Indonesia: Studi Empiris pada Perdagangan Global. Jurnal Ilmu Ekonomi dan Pembangunan, 18(1), 42–53.
Nolla, R. Z., Nurjanah, R., & Mustika, C. (2020). Analisis pengaruh inflasi, kurs dan produksi terhadap ekspor tembakau di Indonesia. E-Journal Perdagangan Industri dan Moneter, 8(2), 77-92. https://doi.org/10.22437/pim.v8i2.8767
Nopirin. (1997). Ekonomi Internasional. Edisi ke-3. BPFE, Yogyakarta. ------. (2000). Edisi Pertama Pengantar Ilmu Ekonomi Makro dan Mikro. BPFE Yogyakarta.
OECD (2023). Economic Outlook: Global Trends and Industrial Impact.
Paradita, B. A., & Setyari, N. P. W. (2018). Analisis Determinan Perkembangan Ekspor Tekstil dan Produk Tekstil Indonesia. E-Jurnal Ekonomi Pembangunan Universitas Udayana, 7(4), 806–839. ISSN: 2303-0178.
Perdana, A.P. (2024). 'Analisis Pengaruh Harga Internasional, Nilai Tukar, dan GDP Perkapita Amerika Serikat Terhadap Nilai Ekspor Tekstil Indonesia ke Amerika Serikat', JI TAA: Journal of International Taxation Accounting and Auditing, 3(1), pp. 80-95. https://doi.org/10.62668/jitaa.v3i1.1170
Pohan, A. (2008). Ekonomi Moneter. Buku I. Edisi 1. Cetakan kesepuluh. Yogyakarta: BPFE UGM.
Porter, M.E., (1990). The Competitive Advantage of Nations. The MacMillan Press Ltd. ------. (1995). Competitive Advantage of Nations. United Kingdom. The Macmillan Press. Ltd. Hampshire.
Pramana, K.A.S. and Medianawathi, L.G. (2013). 'Variabel-variabel yang mempengaruhi Ekspor Nonmigas Indonesia ke Amerika Serikat', Jurnal Ekonomi Kuantitatif Terapan, 6(2), pp. 98-105.
Purwanti, P. A. P. (2009). Analisis Kesempatan Keria Sektoral di Kabupaten Bangli Pendekatan Pertumbuhan berbasis Ekspor. Jurnal Piramida. 5(1). (23).
Putra, A. N. A. M., & Yasa, I. N. M. (2016). Pengaruh Inflasi dan Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Kurs Dollar Amerika dan Ekspor Indonesia. E-Jurnal Ekonomi Pembangunan Universitas Udayana, 5(7), 901–925. ISSN: 2303-0178.
Putri, O.P. & Jayadi, A. (2023) 'Pengaruh Inflasi, Tingkat Suku Bunga, dan Nilai Tukar terhadap Ekspor Non-Migas Indonesia Tahun 2010-2019', TAXPEDIA: Journal of Tax Policy, Economic and Accounting, 1(1), pp. 62-66. e-ISSN 2987-5366. https://doi.org/10.61261/muctj.v1i1.24
Putri, R. A., & Nugraha, H. (2021). Pengaruh Kurs, Inflasi, dan GDP terhadap Ekspor Produk Industri ke Negara ASEAN. Jurnal Ekonomi dan Perdagangan Internasional, 9(1), 34–45.
Putri, V.S.K. (2020). 'Pengaruh Nilai Tukar dan Produk Domestik Bruto Terhadap Ekspor Textile Dengan Inflasi Sebagai Variabel Intervening', Proceedings of the Business and Economics Conference in Utilization of Modern Technology, Magelang, 5 Agustus, pp. 585-599.
Rifa'i, A. (2025). The impact of import tariff protectionism on Indonesia textile industry: GTAP model. The Journal of The Textile Institute. 10.1080/00405000.2025.2480240
Raharja dan Manurung. (2004). Uang, Perbankan dan Ekonomi Moneter. Jakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Rahayu, P.T.A. & Budhiasa, I.G.S. (2016) ‘Analisis pengaruh inflasi, kurs dollar, dan suku bunga terhadap ekspor hasil perikanan di Provinsi Bali’, E-Jurnal Ekonomi Pembangunan Universitas Udayana, 5(12), pp. 1463-1480. ISSN 2303-0178.
Ramadhan, A., & Prasetyo, A. (2021). Analisis Pengaruh Kurs, Inflasi, dan Harga Ekspor terhadap Ekspor Tekstil dan Produk Tekstil Indonesia ke Amerika Serikat. Jurnal Ekonomi Pembangunan Indonesia, 19(2), 150–165.
Rismayanti, N.M.D. & Setiawina, N.D. (2022) 'Pengaruh Inflasi, Kurs Dolar AS, dan Ijepa Terhadap Ekspor Tekstil Pakaian Jadi Indonesia Ke Jepang', E - Jurnal EP Unud, 11(06), pp. 2365-2391. https://doi.org/10.24843/EEP.2022.v11.i06.p12
Salvatore, D. (2014) Ekonomi Internasional, Edisi 9 Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.
Saragih, R.N., Budiningsih, & Widanta, A.A.B.P., (2024). The Effect of Substitute Good Price on the Volume of Indonesian Refined Palm Oil (RPO) Exports to Pakistan 2014-2021. International Journal of Management Research and Economics, 3(1), pp. 174-195. https://doi.org/10.54066/ijmre-itb.v3i1.2652
Sari, V. K. (2024). Analysis of Export Determinants: Indonesian Case. Buletin Ilmiah Litbang Perdagangan, 18(1), 1-22. https://doi.org/10.55981/bilp.2024.3515
Setyari, N. P. W. (2017). Trend Produktufitas Industri Produk Ekspor Indonesia. Jurnal Ekonomi Kuantitatif Terapan. 10 (1),45-57. (14). https://doi.org/10.24843/JEKT.2017.v10.i01.p06
SKK Migas. (2024). Laporan Tahunan Sektor Hulu Migas 2023.
Sugiyono. (2008). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta. ------. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. 17th ed. Bandung: Alfabeta. ------. (2014). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Penerbit Alfabeta. Bandung. ------. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sujarweni, V.W. (2018). Analisis Laporan Keuangan: Teori, Aplikasi, dan Hasil Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sukirno, S. (2006). Makroekonomi: Teori Pengantar. Edisi ketiga. Jakarta: RajaGrafindo Persada. ------. (2006). Pengantar Teori Ekonomi: Pendekatan kepada Teori Ekonomi Mikro dan Makro. Jakarta: Rajawali. ------. (2012). Dalam Makroekonomi Teori Pengantar Edisi Ketiga. Jakarta: Rajawali Pers. ------. (2017). Makroekonomi: Teori Pengantar. Edisi ketiga. Jakarta: Rajawali Pers.
Todaro, P. (2002). Pembangunan Ekonomi Dunia ke Tiga. 7th ed. Jakarta: Erlangga.
Ullah, I., Noreen, H., Rehman, Z.U. & Shinwari, N., (2020). Impact of Macro Economic Variables on Return on Assets of Textile Industry of Pakistan. European Journal of Business and Management Research, 5(6). https://doi.org/10.24018/ejbmr.2020.5.6.600
Umar, A., Adegbite, F., & Musa, A. (2020). Interest Rate and Export Performance in Developing Economies: Evidence from Panel Data. Global Trade Review, 5(1), 44–56.
UNCTAD (2021). Impact of COVID-19 on Trade and Development. ------. (2022). World Investment Report 2022: International Tax Reforms and Sustainable Investment. Geneva: United Nations Conference on Trade and Development.
Utami, A. D., & Wibowo, A. P. (2021). Pengaruh Kurs, Inflasi, dan Suku Bunga terhadap Ekspor Industri Pengolahan di Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 36(2), 134–148.
Wedasmara, I. G. A. D., & Widanta, A. A. B. P. (2022). Pengaruh Kurs Dollar Amerika Serikat, Inflasi dan Harga Internasional Terhadap Volume Ekspor Jahe Indonesia. E-Jurnal Ekonomi Pembangunan Universitas Udayana, 10(12), 4773-4798.
Widjajanto, T., Susano, A. dan Hapsari, A.T. (2024) 'Analisis Pengaruh Suku Bunga dan Nilai Tukar terhadap Ekspor Total serta Implikasinya terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia (Tahun 2000–2018)', Jurnal Pajak dan Analisis Ekonomi Syariah, 1(3), hlm. 250–263. https://doi.org/10.61132/jpaes.v1i3.356
