THE EFFECT OF STOCK RETURNS, TRADING VOLUME, AND STOCK PRICE VOLATILITY ON THE BID-ASK SPREAD
Keywords:
Stock Return, Stock Trading Volume, Stock Price Volatility, Bid-Ask SpreadAbstract
Stocks are the most popular investment instruments in the capital market. Investors use various types of information in their investment activities to gain maximum profit. One such piece of information is the bid-ask spread. Trading activities on the Indonesia Stock Exchange are inseparable from the movement of the distance between the bid and ask (offer), yet in general, investors tend to pay little attention to the stock bid-ask spread. Therefore, this study aims to analyze the effect of stock returns, stock trading volume, and stock price volatility on the bid-ask spread. This research was conducted on companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2018–2022 period by accessing data through the official website of the Indonesia Stock Exchange (IDX). This is a quantitative study with a sample of 274 companies using probability sampling with the proportionated stratified random sampling technique. The analysis method used is multiple linear regression. The results of this study show that stock returns have a significant positive effect on the bid-ask spread, stock trading volume has a significant positive effect on the bid-ask spread, and stock price volatility also has a significant positive effect on the bid-ask spread in companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2018–2022 period. This study can serve as a benchmark for determining which company stocks to invest in by analyzing variables supported by signaling theory and capital market theory, in which a liquid or efficient capital market encourages investors to participate in investment activities.
Downloads
References
Andiani, N. W. S., & Gayatri. (2018). Pengaruh Volume Perdagangan Saham , Volatilitas Laba , Dividend Yield , Dan Ukuran Perusahaan Pada Volatilitas Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 24(3), 2148–2175.
Anwar Sanusi. 2011. Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta: Salemba Empat
Azis, M., Mintarti, S., & Nadir, M. (2015). Manajemen Investasi Fundamental, Teknikal, Perilaku Investor dan Return Saham. In Yogyakarta: Budi Utama.
Blau, B. M., Griffith, T. G., & Whitby, R. J. (2018). The maximum bid-ask spread. Journal of Financial Markets, 1(9), 1–41. https://doi.org/10.1016/ j.finmar.2018.09.003
Chadijah, S. (2010). Analisis pengaruh harga, volume perdagangan, return, frekuensi perdagangan, dan volatilitas harga saham terhadap bid-ask spread yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2004-2008. Naskah Publikasi Fakultas Ekonomi Dan Ilmu Sosial, 1(1), 104–123.
Desi, J., & Fitriyah. (2022). The Effect Of Company Size, Stock Return, And Trading Volume On The Bid-Ask Spread Of Stocks On LQ45 Companies Listed in The IDX (2016-2020). Journal Of Management, Accounting, General Finance And International Economic Issues, 2(1), 2809-8013.
Dina Rosdiana, “Pengaruh Harga Saham dan Volume Perdaganan Saham Terhadap Bid Ask Spread.” Jurnal Manajemen dan Bisnis 3, no 3 (2019): 569-575
Doni Kurniawan dan Mayar Afriyenti, “Pengaruh Harga Saham, Volume Perdagangan, dan Varian Return Terhadap Bid-Ask Spread (Studi Empiris pada Perusahaan yang Melakukan Stock Split yang Terdaftar di Bursa Efek di Asia Tenggara Tahun 2018).” Wahana Riset Akuntansi, no 1 (2019): 1397-1414, http://ejournal.unp.ac.id/index.php/wra/issue/archive.
Erlinda, Ninik, L., & Budiwati, “Pengaruh Return Saham, Volume Perdagangan Saham dan Volatilitas Harga Saham terhadap Bid Ask Spread (Studi Kasus pada Perusahaan yang Melakukan Stock Split di Brusa Efek Indonesia Periode 2017-2019).” Journal of Organization and Business Management (2019) : 2715-5579. http://jkm.stiewidyagamalumajang.ac.id/index.php/jrm.
Fahmi, Iirham. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Faridah, Diana & Junaidi, “Pengaruh Harga Saham, Varian Return, Volume Perdagangan dan Abnormal Return Terhadap Bid-Ask Spread Pada Masa Sebelum Dan Sesudah Right Issue (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2018).” E-JRA Vol 08, no 04 (2019): 65-79.
Fatikhah, S. A., & Puryandani, S. (2020). Faktor Penentu Bid-Ask Spread Saham LQ45. ECONBANK: Journal of Economics and Banking, 2(1), 43–54. https://doi.org/10.35829/econbank.v2i1.78
Fita Krisdayanti & Tuti Zakiyah, “Pengaruh Harga Saham, Return Saham, Volume Perdagangan dan Risiko Return Saham Terhadap Bid Ask Spread pada Perusahaan di Indeks LQ45.” Jimmba Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, B i s n i s d a n A k u n t a n s i 3 ( 2 ) ( 2 0 2 1 ) : 2 7 5 - 2 8 9 , h t t p : / / journal.stieputrabangsa.ac.id/index.php/jimmba/index.
Ghozali, Imam. 2012. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS
20. Semarang: Badan Penerbit – Universitas Diponegoro.
Ghozali. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariat dengan Program IBM SPSS.
Gunawan, I. (2017). Metode Penelitian Kualitatif Teori dan Praktik. In Jakarta: Bumi Aksara.
Gustyas, O., Suripto, & Harori, M. I. (2023). Pengaruh Varian Return , Volume Perdagangan Saham , Bid-Ask Spread dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham yang Tercatat dalam Indek LQ-45 periode 2016-2019. Jurnal Kompetitif Bisnis, 1(12), 1249–1260.
Hamidah, Maryadi, S., & Ahmad, G. N. (2018). Pengaruh Harga Saham, Volatilitas Harga Saham, Dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Bid- Ask Spread Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Issi Periode Juni 2016−Juni 2017. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI), 9(1), 147–169.
Hartono, J. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi (Edisi Pert).
Yogyakarta: Kanisius.
Hartono, J. (2015). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (10th ed.). In
Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Heny, S., & Annisa, I. (2021). The Effect Of Stock Price, Share Return, Share Trading Volume, And Return Variant On Bid-Ask Spread On Textile And Garment Companies Listed On The Indonesia Stock Exchane, 2019-2020. International Journal of Science, Technology & Management, 1(10), 2774-5406.
Herma Winarho & Dede Sri Rahayu, “Determinans of Bid Ask Spread in Indonesia: More Evidence from LQ45 Index,” (2018) 18-37.
Howe, J. S., & Lin, J.-C. (1992). Dividend Policy and The Bid-ask Spread: An Empirical Analysis. The Journal of Financial Research, 15(1), 1–10.
Ika Pratama & Aris Susetyo, “Pengaruh Closing Price, Trading Volume Activity dan Volatilitas Return Saham Terhadap Bid-Ask Spread Pada Perusahaan LQ45 Tahun 2017.” Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen Bisnis dan Akuntansi 2, no 1 (2020): 81-88.
Judokusumo, S. (2010). Pengantar Derivatif Dalam Moneter Internasional. In
Yogyakarta: Cikal Sakti.
Krisdayanti, F., & Zakiyah, T. (2021). The Pengaruh Harga Saham, Return Saham, Volume Perdagangan, dan Risiko Return Saham Terhadap Bid Ask Spread pada Perusahaan di Indeks LQ45. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 3(2), 275–289. https://doi.org/10.32639/ jimmba.v3i2.785
Kurniawan, A. (2014). Metode Riset untuk Ekonomi dan Bisnis: Teori, Konsep, dan Praktik Penelitian Bisnis. In Bandung: Alfabeta.
Kurniawan, D., & Afriyenti, M. (2019). Pengaruh Harga Saham, Volume Perdagangan, dan Varian Return Terhadap Bid-Ask Spread (Studi Empiris pada Perusahaan yang Melakukan Stock Split yang Terdaftar di Bursa Efek di Asia Tenggara Tahun 2018). Wahana Riset Akuntansi, 7(1), 1397–1414. https://doi.org/10.24036/wra.v7i1.104564
Lubis, N. Y., & Munawaroh, W. S. (2022). Pengaruh Return Saham, Volume Perdagangan Saham, Dan Volatilitas Harga Saham Terhadap Bid Ask Spread (Studi Empiris pada Industri Pertambangan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021). Jurnal Akuntansi Audit Dan Ekonomi, 3(2), 350–361.
Manurung, A. H. (2011). Metode Penelitian: Keuangan Investasi dan Akuntansi Empiris. In Jakarta: STIEP Press.
Nainggolan, R., & Silalahi, D. (2017). Pengaruh Volume Perdagangan Saham Dan Harga Saham Terhadap Bid-Ask Spread Studi Pada Perusahaan-Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Theoretical and Applied Genetics, 7(2), 62–74.
Ni Wayan Sekar Andiani & Gayatri, “Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Volatilitas Laba, Dividend Yield, Dan Ukuran Perusahaan Pada Volatilitas Harga Saham,” E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana.24.3 (2018): https:// doi.org/10.24843/EJA.2018.v24.i03.p19.
Paramita, R. W. D., & Rizal, N. (2021). Metode Penelitian Kuantitatif. In
Yogyakarta: Azyan Mitra Wacana Media.
Pebra, P. R., Fitria, H., & Rini, O. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Volume Perdagangan Saham, Volatilitas Return Saham, dan Dividend Yield Terhadap Bid-Ask Spread (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018). Jurnal Pasar Modal dan Bisnis, 2(1), 29-44. https://doi.org/10.37194/jpmb.v2i1.38
Pratama, A. A. I., & Susetyo, A. (2020). Pengaruh Closing Price, Trading Volume Activity, dan Volatilitas Return Saham Terhadap Bid-Ask Spread Pada Perusahaan LQ45 Tahun 2017. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 2(1), 81–88. https://doi.org/10.32639/ jimmba.v2i1.446
Rafki, M., Wiliasih, R., & Irfany, M. I. (2022). Faktor-Faktor yang Memengaruhi Volume Perdagangan Sukuk Ritel SR-008 di Indonesia (Factors Affecting SR-008 Retail Sukuk Trading Volume in Indonesia). Bukhori: Kajian Ekonomi Dan Keuangan Islam, 1(2), 95–117. https://doi.org/10.35912/ bukhori.v1i2.1363
Rahmat, P. H., & Holiawati. (2022). Effect Of Cash Flow Volatility, Growth Opportunities, and Dividend Policy On Hedging Decisions (Empirical Study on Mining Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange 2016-2020). Journal Of Management, Acounting, General Finance And International Economic Issues (Marginal), 1(4), 2809-8013.
Rahmat, F. S. M., Maya, S., & Imas, P. (2023). Pengaruh Stock Split Terhadap Volume Perdagangan Dan Spread Bid-Ask: Bukti Dari Pasar Saham Indonesia Pada Tahun 2022. Jurnal Pendidikan Akuntansi dan Keuangan (JPAK), 11(2), 146-155. https://ejournal.upi.edu/index.php/JPAK
Reyhan, F. Z., & Etna, N. A. Y. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Aktivitas Perdagangan Saham. Diponegoro Journal Of Accounting, 10(2), 2337-3806.
Rengifuryaan, F., Diana, N., & Junaidi. (2019). Pengaruh Harga Saham, Varian Return, Volume Perdagangan Dan Abnormal Return Terhadap Bid - Ask Spread Pada Masa Sebelum Dan Sesudah Right Issue ( Studi Empiris Pada Perusahaan yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2018 ). Jurnal E-Jra, 08(04), 12–28. http://riset.unisma.ac.id/index.php/jra/article/ view/4043
Rosdiana, D. (2019). Pengaruh Harga Saham Dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Bid Ask Spread. Almana : Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 3(3), 569–575.
Siregar, S. (2015). Statistik Parametrik Untuk Penelitian Kuantitatif: Dilengkapi Dengan Perhitungan Manual Dan Aplikasi SPSS Versi 17. In Jakarta: Bumi Aksara.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. CV ALFABETA.
Tandelin, E. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Edisi pertama. In
Yogyakarta : Kanisius.
Wahyuliantini, N. M., & Suarjaya, A. A. G. (2015). Pengaruh Harga Saham, Volume Perdagangan Saham, Dan Volatilitas Return Saham Pada Bid-Ask Spread. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis Dan Kewirausahaan, 9(2), 146– 155.
Wiharno, H., & Rahayu, D. S. (2018). Determinan Bid-Ask Spread di Indonesia: Lebih Banyak Bukti dari LQ45. Jurnal Bisnis Dan Ekonomi Indonesia, 1(1), 18–37. www.idx.co.id
Yuli Lubis & Munawaroh, “Pengaruh Return Saham, Volume Perdagangan Saham dan Volatilitas Harga Saham Terhadap Bid Ask Spread (Studi Empiris pada Industri Pertambangan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021).” Vol.3 No.2 (2022): 350.
Yusriyah, A. N., & Santi, P (2023). The Influence of Bid-Ask Spread, Market Value, Variance Return, and Stock Trading Volume on the Stock Holding Period on the SRI-KEHATI Index listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2022. International Journal of Finance Research, 4(4), 2746-136X.
Zakiyah, A., & Nurweni, H. (2018). Analisis Perbandingan Trading Volume Activity, Bid-Ask Spread dan Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Adanya Pengumuman Stonck Split pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Januari 2015-Oktober 2018. Zakiyah, Anis Nurweni, Hari, 19(2), 95–104.
