ANALYSIS OF CAPITAL MARKET REACTIONS TO THE ANNOUNCEMENT OF THE PPATK POLICY ON THE BLOCKING OF DORMANT ACCOUNTS IN 2025(A Case Study of LQ45 Banking Stocks Listed on the Indonesia Stock Exchange)
DOI:
https://doi.org/10.5281/zenodo.21126050Keywords:
Event Study, Abnormal Return, Trading Volume Activity, PPATK, Dormant Account BlockingAbstract
The reaction of the capital market to a particular event is an important aspect for investors to observe in making future investment decisions, as it may influence fluctuations in stock market prices. This study aims to examine the capital market reaction resulting from the 2025 announcement of the Financial Transaction Reports and Analysis Center (PPATK) policy regarding the blocking of dormant accounts, which may affect investor confidence in banking companies and investment activities in Indonesia. This study constitutes a semi-strong form efficient market hypothesis test employing the event study method with an 11-day observation period on banking sector companies included in the LQ45 Index on the Indonesia Stock Exchange, selected using purposive sampling. The expected return in this study was calculated using the market-adjusted model. The hypothesis testing method applied was the Wilcoxon signed-rank test. The results indicate that there were no significant differences in the average values of cumulative abnormal return and trading volume activity before and after the announcement of the PPATK policy on the blocking of dormant accounts in 2025. These findings suggest that the announcement of the PPATK policy is consistent with the semi-strong form of market efficiency theory, indicating that no investors were able to consistently obtain abnormal returns because the market adjusted rapidly to the announcement information. Furthermore, the capital market did not perceive the dormant account blocking policy as relevant information capable of altering investment decisions in banking stocks.
Downloads
References
Alfisah, E. (2020). Reaksi Pasar Modal Indonesia Sebelum dan Sesudah Pengumuman Paket Kebijakan Ekonomi XVI pada Saham Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018. Jurnal Ilmiah Manajemen, 4(2), 102–113. https://doi.org/10.31602/atd.v4i2.2726.
Ana Julita, Fitriaty, & Saputra, M. H. (2026). Analisis Reaksi Pasar Modal pada Sektor Perbankan terhadap Kebijakan Pemerintah tentang Penyaluran Dana Rp 200 Triliun (Event Study pada Saham Himbara). Jurnal Masharif Al-Syariah: Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah, 11(1). https://doi.org/10.30651/jms.v11i1.30860.
Anggriawan, B., & Candradewi, N. M. R. (2024). Analisis Reaksi Pasar Modal terhadap Pengumuman Kenaikan Harga BBM pada 3 September 2022. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 13(7), 1387–1404. https://doi.org/10.24843/EEB.2024.v13.i07.p09.
Anugroho, S. & Fatah, K. (2025). Analisis Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Kebijakan Tarif Impor Amerika Serikat: Studi Peristiwa pada Perusahaan Eksportir April 2025. Jurnal Ilmiah Edunomika, 9(3), pp. https://doi:10.29040/jie.v9i3.18107.
Ardhiansyah, M. I. & Munandar, A. (2023). Market Reaction to Government Policy for Implementation of Biodiesel Mixture Proportion to Palm Oil Plantation Issuers. Jurnal Sekuritas, 6(3), 233-249.
Averiasa, R., & Purwanto, A. (2021). Analisis Reaksi Pasar Modal terhadap Pengumuman PSBB Pertama DKI Jakarta dan PPKM Darurat Jawa–Bali menggunakan Saham LQ‑45. Diponegoro Journal of Accounting, 12(2).
Badertscher, B. A., Burks, J. J., & Easton, P. D. (2018). The Market Reaction to Bank Regulatory Reports. Review of Accounting Studies, 23, 686–731. https://doi.org/10.1007/s11142-018-9440-8.
Brown, S.J. & Warner, J.B. (1985). Using Daily Stock Returns: The Case of Event Studies. Journal of Financial Economics, 14(1), pp. 3–31.
Choriliyah, S., Sutanto, H. A., & Hidayat, D. S. (2016). Reaksi Pasar Modal terhadap Penurunan Harga Bahan Bakar Minyak (BBM) atas Saham Sektor Industri Transportasi di Bursa Efek Indonesia. Journal of Economic Education, 5(1), 1–10.
CNBC Indonesia. (2025, July 29). PPATK Temukan 140 Ribu Rekening Dormant, Nilainya Rp. 428 Miliar. CNBC Indonesia. Retrieved August 05, 2025, from https://www.cnbcindonesia.com/news/20250729111100-4-653109/ppatk- temukan-140-ribu-rekening-dormant-nilainya-rp-428-miliar.
Danang, S., Djuuna, M., & Herawati Dalughu, M. (2025). Analisis Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Peluncuran Danantara: Event Study. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Kontemporer, 8(1). https://doi.org/10.30596/jakk.v8i1.24909.
Detik News.com. (2025, August 6). PPATK Blokir Rekening Dormant, Langkah Berani Tumbangkan Judol. Detik News. Retrieved August 05, 2025, from https://news.detik.com/kolom/d-8038267/ppatk-blokir-rekening-dormant- langkah-berani-tumbangkan-judol.
Dewi, N. P. A., & Dwiana Putra, I. M. P. (2023). Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Rencana Investasi Antara Pemerintah Indonesia dengan Pendiri Tesla dan Space X. E-Jurnal Akuntansi, 33(9), 2326–2339. https://doi.org/10.24843/EJA.2023.v33.i09.p06.
Ekonomi Republika. (2025, August 5). PBNU Ingatkan PPATK Pemblokiran Rekening Dormant Kebijakan Serampangan, Rakyat Kecil Dirugikan. Republika.co.id. Retrieved August 05, 2025. from https://news.republika.co.id/berita/t0gj6p409/pbnu-ingatkan-ppatk- pemblokiran-rekening-dormant-kebijakan-serampangan-rakyat-kecil- dirugikan.
Ekonomi Republika. (2025, August 6). Rekening Dormant Bisa Diblokir Lagi, ini Jawaban PPATK. Republika.co.id. Retrieved August 06, 2025, from https://ekonomi.republika.co.id/berita/t0kc89423/rekening-dormant-bisa- diblokir-lagi-ini-jawaban-ppatk.
Fama, E.F., Fisher, L., Jensen, M. & Roll, R. (1970). The Adjustment of Stock Prices to New Information. International Economic Review, 10(1), pp. 1– 21.
Fadrul, F., Asyik, N. F., Irman, M., Jessica, I. S. & Febriansyah, E. (2020) Abnormal Return and Trading Volume of Activity Announcement in Property Tax Amnesty in Indonesian. Journal of Applied Business and Technology, 1(1), pp. 14–25. https://doi:10.35145/jabt.v1i1.19.
Farhan, M. (2025, July 31). Kebijakan PPATK Bekukan 31 Juta Rekening Dormant: Tindakan Reaktif. Beritasatu.com. Retrieved August 06, 2 025, from https://www.beritasatu.com/ekonomi/2909126/kebijakan- ppatk-bekukan- 31-juta-rekening-dormant-tindakan-reaktif.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25.
Semarang: Universitas Diponegoro.
Hafidz, M. F., & Isbanah, Y. (2020). Analisis Komparatif Abnormal Return dan Trading Volume Activity berdasarkan Political Event (Event Study pada Pengesahan RUU KPK 2019). Jurnal Ilmu Manajemen, 8(3), 829–838.
Handayani, E., Rahmawati, A., Haryanto, E., & Wahyuni, S. (2020). Abnormal Return of Indonesian Banking Shares in The Time of COVID-19: An Event Study on The Announcement of Government Regulation, POJK 11 of 2020. International Journal of Research in Business and Social Science, 9(7). https://ssbfnet.com/ojs/index.php/ijrbs/article/view/964.
Hartono, J. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi Kesepuluh).
Yogyakarta : BPFE.
Hidayat, A., Hardi, E. A., Sucipto, S., & Sunarti, Z. (2023). Analisis Pergerakan Harga Saham Emiten Sawit Terindeks Saham Syariah Indonesia saat Larangan Ekspor CPO. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 9(1), 1–7. https://doi.org/10.29040/jiei.v9i1.6024.
Husnan, S. (2015) Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.
Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Indriani, R., & Mariana, M. (2021). Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Peristiwa Pengesahan UU Cipta Kerja 2020 (Studi Kasus Perusahaan yang Terdaftar pada LQ45). Jurnal Bina Akuntansi, 8(2), 167–186. https://doi.org/10.52859/jba.v8i2.174.
Jogiyanto, H.M. (2017) Teori Portofolio dan Analisis Investasi. 10th edn.
Yogyakarta: BPFE.
Kusuma, I. G. A. B. D., & Dewi, S. K. S. (2024). Analisis Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Peristiwa Pengumuman Penghentian Ekspor Komoditas Sawit Tahun 2022. E-Journal Manajemen Universitas Udayana (EJMUNUD),13(3),388–409. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2024.v13.i03.p02.
Kompas.com (2025, August 5). PPATK Buka 1,22 Juta Rekening Dormant yang Sempat Diblokir. Kompas.com. Retrieved August 07, 2025, from https://money.kompas.com/read/2025/08/05/165841126/ppatk-buka-122- juta-rekening-dormant-yang-sempat-diblokir?page=all.
Lukman, R. Y., Kartini, K., & Rura, Y. (2022). Analisis Event Study New Normal terhadap Harga Saham di Bursa Efek Indonesia. Riset Dan Jurnal Akuntansi, 7(1), 1-12. https://doi.org/10.33395/owner.v7i1.1231.
Maharani, A. N., & Yunita, I. (2018). Reaksi Pasar Modal terhadap Pengumuman Paket Kebijakan Ekonomi Jilid 1, 5, 7, 11, dan 13. Jurnal Riset Akuntansi
Kontemporer, 10(2), 58–66. https://doi.org/10.23969/jrak.v10i2.1368.
Media Indonesia. (2025, August 6). Kebijakan PPATK Blokir Rekening Dormant Dinilai Resahkan Masyarakat. Media Indonesia. Retrieved August 09, 2025, from https://mediaindonesia.com/ekonomi/796747/kebijakan- ppatk-blokir- rekening-dormant-dinilai-resahkan-masyarakat.
Najubah, Z., & Djazuli, A. (2024). Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Perdagangan Perdana Bursa Karbon Indonesia. Jurnal Management Risiko Dan Keuangan, 3(3), 233–249. https://doi.org/10.21776/jmrk.2024.03.3.03
Nida, D. R. P. P., Yoga, I. G. A. P., & Adityawarman, I. M. G. (2020). Analisis Reaksi Pasar Modal terhadap Peristiwa Pemilu Serentak Tahun 2019. WICAKSANA: Jurnal Lingkungan Dan Pembangunan, 4(1), 64–73.
Nugraha, A. V. R., & Wirajaya, I. G. A. W. (2023). Reaksi Pasar atas Pengumuman Suku Bunga The Fed pada Sektor Perbankan yang Terdaftar di Indonesia. Ejurnal Akuntansi, 33(3). https://ojs.unud.ac.id/index.php/akuntansi/article/view/90296.
Nugraha, M. R. (2025, August 4). Dasar Hukum PPATK Blokir Rekening Dormant. Klinik Hukumonline. Retrieved August 09, 2025,from https://www.hukumonline.com/klinik/a/dasar-hukum-ppatk-blokir-rekening-dormant-lt689167804645c/.
Phạm, H. N. A., Ramiah, V., Moosa, I., & Nguyen, J. H. (2017). The Effects of Regulatory Announcements on Risk and Return: The Vietnamese Experience. Pacific Accounting Review, 29(2), 152–170. https://doi.org/10.1108/PAR-08-2016-0077
Piamalia, N. N., & Yunita, I. (2025). Analisis Reaksi Pasar dan Kinerja Keuangan terhadap Pengumuman Merger pada PT Bank Syariah Indonesia Tbk. Jurnal Ekonomi Efektif, 6(1), 34513.
https://doi.org/10.32493/JEE.v6i1.34513
Pondaag, G. R. M., Mangantar, M. M., & Tasik, H. H. D. (2020). Analisis Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Krisis Finansial Global (Studi Kasus China’s Black Monday). Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis dan Inovasi (JMBI UNSRAT), 7(2). https://doi.org/10.35794/jmbi.v7i2.30270.
Pontianak Post. (2025, August 6). Wagub Kalbar Sebut Blokir Rekening Tidak Aktif adalah Pelanggaran HAM. Pontianak Post. Retrieved August 10, 2025, from
https://pontianakpost.jawapos.com/metropolis/1466384540/wagub-kalbar- sebut-blokir-rekening-tidak-aktif-adalah-pelanggaran-ham.
Pusat Pelaporan dan Analisis Transaksi Keuangan. (2020). Profil PPATK. Retrieved August 10, 2025, from https://www.ppatk.go.id/home/menu/2/profile.html.
Pusat Pelaporan dan Analisis Transaksi Keuangan. (2025, February 24). PPATK Hentikan Sementara Transaksi Rekening Dormant Untuk Lindungi Kepentingan Publik. PPATK. Retrieved August 10, 2025, from https://www.ppatk.go.id/siaran_pers/read/1476/ppatk-hentikan-sementara- transaksi-rekening-dormant-untuk-lindungi- kepentingan- publik.html.
Putri, G. N., & Dewi, S. P. (2026). Reaksi Pasar Modal terhadap Pengumuman Danantara: Studi Empiris pada Abnormal Return Saham Bank Himbara. Jurnal Bina Akuntansi, 13(1). https://doi.org/10.52859/jba.v13i1.861
Safira, R., & Artini, L. G. S. (2024). Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Kenaikan BI 7-Days Reverse Repo Rate pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Review Pendidikan dan Pengajaran, 7(3), 10423–10430. https://doi.org/10.31004/jrpp.v7i3.31079
Samsul, M. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga. Samudra, S., Husnah, & Muslimin. (2023). Analisis Reaksi Pasar Saham pada Pengumuman Daftar Emiten Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Trend, Vol. 11(1), Januari–Juni 2023.
Seno, H. & Kurniasari, W. (2025). Studi Peristiwa: Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Pembentukan Danantara (Studi LQ-45). Prosiding SENAPAS,
3(1). Universitas Katolik Soegijapranata (Unika).
Shofa, I., & Utiyati, S. (2016). Analisis Perbandingan Harga dan Volume Perdagangan Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 5(7).
Sihotang, E. M., & Mekel, P. A. (2015). Reaksi Pasar Modal terhadap Pemilihan Umum Presiden tanggal 9 Juli 2014 di Indonesia (Studi pada Perusahaan Konstruksi, Infrastruktur, dan Utilitas). Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis & Akuntansi, X(1), 951–960.
Sjofian, D. M., Husni, T., & Rahim, R. (2025). Analisis Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Larangan Ekspor dan Pencabutan Larangan Ekspor Produk CPO: Event Study pada Saham Sub-Sektor Perkebunan di BEI. Journal of Accounting and Finance Management, 6(2), 749–759. https://doi.org/10.38035/jafm.v6i2.1961.
Sopian, A., Purnomo, B. S., & Purnamasari, I. (2025). Test The Reaction of The Bank Syariah Indonesia Stock Market: Study of Event PP Muhammadiyah Decided to Withdraw Customer Funds. Finansha: Journal of Sharia Financial Management, 6(1), 42873.
https://doi.org/10.15575/fjsfm.v6i1.42873
Sugiyono. (2008). Metode Penelitian Pendidikan: Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R & D. Bandung: Alfabeta.
Sunardi, S., Noviolla, C., Supramono, S., & Hermanto, Y. B. (2023). Stock Market Reaction to Government Policy on Determining Coal Selling Price. Heliyon, 9(2). https://doi.org/10.1016/j.heliyon. 2023.e13454.
Susilawaty, L., Renaldi, V., & Effieta, Y. (2024). Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Pengumuman Pemindahan Ibu Kota Nusantara pada Saham yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis, 6(2), 433-437. https://doi.org/10.37034/infeb.v6i2.872.
Tandelilin, Eduardus. (2017). Pasar Modal Manajemen Portofolio & Investasi.
Yogyakarta: PT Kanisius.
Taslim, A., & Wijayanto, A. (2016). Pengaruh Frekuensi Perdagangan Saham, Volume Perdagangan Saham, Kapitalisasi Pasar, dan Jumlah Hari Perdagangan terhadap Return Saham. Management Analysis Journal, 5(1), 1–6.
Tempo. (2025, August 6). PPATK Blokir Rekening Nganggur 3 bulan, Bagaimana Perlindungan Hak Nasabah?. Tempo.co. Retrieved August 11, 2025, from https://www.tempo.co/ekonomi/ppatk-blokir-rekening-nganggur-3-bulan- bagaimana-perlindungan-hak-nasabah–2054008#goog_rewarded.
Wibowo, A. (2017). Reaksi Investor Pasar Modal Indonesia terhadap Paket Kebijakan Ekonomi Tahap I Jokowi – JK ( Studi pada Saham LQ 45 Periode Agustus 2015 – Pebruari 2016 ). Media Ekonomi Dan Manajemen, 32(1). https://doi.org/10.24856/mem.v32i1.452.
Wicaksono. C. A, Adyaksana, R. I, Rahman, K & Andaru, F. M, Trans. (2026). Analisis Reaksi Investor Pasar Modal Indonesia terhadap Pengumuman PP No. 40 Tahun 2025. Riset, Ekonomi, Akuntansi Dan Perpajakan (Rekan), 7(1), 13-24. https://doi.org/10.30812/rekan.v7i1.6176
Yuliani, Eka. (2025). Analisis Reaksi Pasar Modal Sebelum dan Sesudah Pembentukan Danantara: Studi Pada Perusahan BUMN Terindeks Kompas100 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Penelitian Ilmiah Multidisipliner , 2(03), 2510-2524. https://ojs.ruangpublikasi.com/index.php/jpim/article/view/1190
